报告期内，公司实现营业收入19.4 亿元，同比增加43.0％；归属于上市公司股东的净利润1.13 亿元，同比下滑25.4%；实现基本每股收益0.01 元。
    2016 年一季度，受房产结算增加推动，公司营收增加43％；受税费上升和计提递延所得税使得净利润下滑25%。2016 年1-3 月，公司无新增土地面积；新开工面积13.23 万平，同比增长37%；新竣工面积29.91 万平，同比增长151%；合同销售面积25.18 万平，同比增长87%；合同销售收入39.04亿元，同比增长207%；结算面积4.24 万平，同比增长43%；结算收入7.03亿元，同比增长105%。2016 年1-3 月，公司出租房地产楼面面积5.92 万平，取得租金总收入627.41 万元。2016 年以来公司新增土地储备1 个，权益储备建面23 万平。2016 年，公司计划实现新开工154.4 万平，新竣工200.3万平，计划实现合同销售108.6 万平，销售金额171.8 亿元，实现结算119.7万平，结算收入121.9 亿元。
    投资建议。公司土地储备充足，地产+互联网金控战略继续推进。公司项目商业和住宅土地储备权益建面达1200 万平（土地成本较低廉），海涂开发储备600 万平（属大型城镇化综合项目），土地储备量居于同类地产公司首位。
    同时，公司参股金融企业（参股温州银行13.96%股权）并推动互联网金融整合。公司再度启动新一轮融资方案，一旦成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别是0.18 和0.26 元，对应RNAV 是9.13 元。截至4 月26 日，公司收盘于3.69 元，对应2016、2017年PE 分别为20.5 倍和14.2 倍。考虑公司大规模投入金控平台建设，开发项目存在一定的变现风险，我们以7 折RNAV 作为目标价，对应6.39 元，维持“增持”评级。
    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。