上半年EPS1.01 元。
    简评
    营收利润双降 白兰地表现良好逆势微增
    在行业消费疲弱和进口葡萄酒冲击下，上半年公司产品销量下降，营收利润纷纷下滑，营收下滑2.57%，归母净利润下滑6.84%，净利润表现差于收入，整体销售净利率同比微降1.13pct。
    葡萄酒方面，高端产品需求依然较弱，上半年烟台卡斯特酒庄和辽宁冰酒酒庄净利润负增长，但部分地区有所回暖复苏； 面向大众消费的中低端酒表现平平。葡萄酒总体营收21.8 亿，微降。
    白兰地方面，上半年产品销量整体下降情况下，白兰地实现营收5.4 亿，同比增3.3%，上半年公司对白兰地营销网络进行拓展，优化白兰地产品结构，使得上半年白兰地在以往相对薄弱区域市场销售得以较大突破。
    爱欧实现盈利 新品推出不断
    公司推进进口酒销售，上年收入囊中的海外子公司西班牙爱欧集团公司上半年实现营收1.38 亿，净利润268 万，实现较大幅度增长，表现符合预期。报告期内，公司为新产品上市准备，包括小支装葡萄酒、加气低酒精度葡萄酒、丁洛特酒庄酒等新产品将相继上市。8 月27 日，公司推出加果汁葡萄酒“小葡”，产品低酒精度且包装新颖时尚，消费群体直指年轻人群。公司新品的不断推出拓展品类、对葡萄酒产品线进行延伸，且发力中低端产品，借力大众市场稳固其营收业绩。
    盈利预测及估值：公司为葡萄酒行业龙头，原料产地和渠道市场具备绝对优势，虽然2016 上半年国产葡萄酒行业整体依然较为疲弱，受进口葡萄酒冲击较大，考虑公司适时调整大力发展中低端产品市场，不断推出新产品，暂不调整盈利预测，关注下半年经营及产品销售状况。2016/2017EPS1.62、1.82 元，给予“增持”评级，目标价46 元。