工程结算推动建造收入增长251%，土壤修复收入占比达40%分业务来看，公司水污染末端治理实现收入1.33 亿元，同比增长38.5%。
    其中建造工程收入0.96 亿元，同比增长251%；设备系统集成收入0.37 亿元，同比减少46.39%。水污染前端控制实现收入949 万元，同比大幅减少90.49%，主要系去年同期APP 金光集团项目确认收入较多所致。公司其他类别业务收入1.32 亿元，主要是南化土壤修复项目结算收入（1.10 亿元），收入占比达40%。
    多领域拓展效果显著，在手订单充足带来较大业绩弹性公司多领域拓展取得显著效果：市政污水方面，公司先后中标4 个PPP项目总金额达10 亿元，项目分布在江苏、云南、湖南、湖北，证明公司PPP拿单实力；土壤修复方面，公司在土壤修复药剂、工艺、设备、调查评估等方面均实现突破，成功中标南化搬迁地块土壤修复项目（2 亿元），标杆示范作用较强；环评方面，公司整体接收广西环科院的环评甲级资质，环评业务的市场空间大、毛利率较高，是公司打通全产业链的一个新的布局。
    公司16 年上半年新增订单7.9 亿元，在手订单合同累计高达18.05 亿元（公司15 年收入为5.05 亿元），为公司未来业绩高增长奠定基础。
    控制人参与定增+限制性股票激励，关注增发进程
    我们预计公司2016-18 年EPS 分别为0.55、0.89 和1.23 元。公司对92名高管和核心技术人员实施股票激励，共328.5 万股，授予价格20.82 元/股（复权后），完善激励机制，对应解锁条件： 15/16/17 年净利润达4000/6000/8000 万元。公司拟增发募资不超过5.5 亿，实际控制人参与定增比例不低于20%，7 月9 日已获得证监会通过，批文获取在即。公司在手订单充足，资金到手后将推动在手项目和更多订单落地。给予“买入”评级。
    风险提示：增发进程低于预期，在手项目执行进度低于预期