我们的评论
    预中标污水处理亿元项目，强订单获取能力再度验证。沙洋县乡镇污水处理厂PPP 项目将新设11 个污水处理厂并铺建约237.9km 排水管网，项目总额为1.1 亿元，其中污水处理规模近期为0.87 万m3/d，远期为2.03 万m3/d，两项建设投资占总投资比例分别为32.7%、67.3%，项目合作期30 年。截至目前，公司今年已签订单7.43 亿，订单获取能力强大，充裕在手订单保证未来业绩高增。
    整体接收环评业务，打通全产业链布局。16 年5 月，公司以3024 万元整体接收广西省环科院环保公司的环评业务，打通全产业链布局。环科院拥有《建设项目环境影响评价资格证书》、《实验室计量认证资质证书》以及《编制建设项目水土保持方案资格证书》，为广西仅有两家甲级环评单位之一，通过环境评价能力和环境治理能力的协同和互补优势，促进公司形成集“咨询、诊断、治理、运营”于一体的综合竞争力。
    定增5.5 亿，提供资金保障。16 年1 月，公司公布非公开发行预案，拟非公开发行股票数量不超过2500万股，募集资金5.5 亿元，分别用于泗洪和花垣供水PPP 项目（3.9 亿元），以及补充流动资金（1.6 亿元）；其中实际控制人参与不低于20%，彰显发展信心。目前定增方案已获得证监会发审委审核通过。
    小而美的环保平台公司，三大业务板块（工业水+市政 PPP+土壤修复）均具备较强技术实力，订单获取能力强，15 年新签订单12 亿。在土壤修复板块，公司具备集成热解吸、稳定固化、无土复垦、土壤淋洗、重金属生态修复等技术，10-11 年承接了湘江流域株洲清水塘项目，凭借项目标杆效应&技术积累&资本实力，预计16 年将积极参与全国重金属污染治理工作，订单弹性大。
    工业水治理。以前端控制+末端治理的工业废水治理业务为核心，受益新环保法实施和监管加严，下游提标改造需求旺盛。
    转型市政 PPP。顺应行业 PPP 大趋势，15 年斩获泗洪县、花垣县等PPP 项目，并签订南宁/贺州/河池 PPP 项目《战略合作框架协议》，将继续加大水处理PPP 订单拓展力度（市政&工业园区）。
    土壤修复。立足广西、湖南两地，借助株洲清水塘和广西河池生态修复标杆项目，公司重金属污染治理业务将在十三五期间迎来爆发。
    盈利预测和投资建议
    预计公司16-17 年实现归母净利润0.8 亿、1.2 亿，对应EPS 分别为0.62、0.87 元。公司是广西省唯一上市的环保公司，技术实力强，三大业务板块（工业水+市政 PPP+土壤修复）均具备较大看点，是 A 股环保板块中极具稀缺性的小而美的环保平台公司，未来两年进入高速成长期。公司目前市值40 亿，长期看好公司市值成长空间，维持“买入”评级。