◆轮胎模具国内低迷，海外高增长持续
    轮胎模具业务国内外冷热不均，上半年模具业务收入9.95 亿元，同比增长5%，增速放缓，主要由于公司从宏观经济形势出发，考虑客户付款能力，对国内客户进行选择性接单，国内市场上半年下滑15%，海外市场维持高速增长，上半年同比增长33%。
    ◆盈利能力稳定，现金流大幅提升
    盈利能力稳定，现金流大幅提升。公司综合毛利率提升1 个百分点，模具业务毛利率提升0.72%（模具业务毛利率44.7%，领先同行巨轮20 个百分点），上半年经营净现金流4.85 亿元，较上年同期提升47%，经营质量继续优化。
    ◆国际装备巨头充分认可，燃气轮机部件业务未来可拓展空间巨大公司具备稳健高效经营能力，客户结构持续转向国外巨头，GE、西门子等国外巨头充分认可公司，燃气轮机部件业务未来可拓展空间巨大，公司目前正在进行扩张产能，预计年底可以投产。
    ◆维持买入，目标价27 元
    考虑国内轮胎模具市场低迷的影响，我们小幅下调全年盈利预测，预计2016-2018 年净利润分别为7.61/9.56/12.08/ 亿元， 同比增长18%/26%/26%，维持公司买入评级，目标价27 元。
    ◆风险提示：轮胎模具国内市场低迷。