报告期内公司模具业务实现收入9.9 亿元，同比微增5%，主要原因有1）美国“双反”导致国内轮胎行业整体下滑；2）公司针对国内形势，坚持对订单质量以及下游客户质量的把控而导致国内订单量下降。尽管如此，我们还是对公司未来在模具行业的发展保持一定信心，主要原因有1）公司作为全球市占率15%的轮胎模具龙头，下游客户结构良好，能够有效分散风险，例如尽管国内业务出现下滑，报告期内的国外业务还是保持了较好增长；2）公司在经营管理上稳健精细，成本费用控制得当，例如报告期内，公司模具产品的毛利率提升了0.7 个百分点至44.7%，远高于国内可比上市公司。
    2、燃机业务继续快速增长，发展势头强劲。报告期内，公司燃机业务实现销售收入约1 亿元，增速达到60%以上，目前公司燃机产能扩张项目正在有序进行，预计年底能够具备生产能力，届时仅设备增加就能贡献40%左右产值增量，再考虑成本费用优化还能提升更多。公司目前主要的燃机下游客户是GE，同时也在积极跟进西门子和三菱重工，目前部分产品（缸体、环件等）已经在进行样件验证等，预计2017 年有望部分量产。此外，除了现有的缸体、环件等产品，公司也在积极开发其他种类燃机零部件，争取打开更大市场空间。未来随着公司产能释放、客户开拓以及产品种类丰富，我们认为公司在燃机领域将保持较快发展。
    盈利预测与投资建议：根据公司半年报情况，我们略微调整了对公司各板块的盈利预测，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.95 元（下调0.01 元）、1.14元和1.35 元，对应PE 分别为21 倍、18 倍和15 倍。公司基本面优质，业绩相对稳健，股权投资中心作为前期孵育基地和公司集团的支持将为未来外延打下基础。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。
    风险提示：下游行业剧烈波动、燃机客户开拓不力、效率提升低于预期等风险。