指纹识别、摄像头模组爆发是上半年业绩增长的主要动力。其中，指纹识别模组业务实现超预期增长，贡献营收25.48 亿元，客户涵盖大部分国内智能手机品牌。当前产能超20KK/月，预计年底扩充到25-30KK/月，在国内智能机市场占有率超70%。
    摄像头模组实现营收32.90 亿元，同比增长61.02%，占收入比重达30%，当前保有产能38KK/月，年底规划产能40-45KK/月，2016 年6 月全球市场占有率10%，主要客户包括小米、华为、OPPO、三星等国内主流智能手机品牌。
    触控显示业务等待OLED 市场需求释放。公司触控显示业务实现营收49.92 亿元，同比下降22.29%，对于液晶屏的触显业务而言，行业景气周期下行接近尾声，对于OLED 的触显业务而言，行业向上周期刚刚开始，公司已经做好3D 玻璃、薄膜触控等各项技术储备工作，待OLED 下游需求释放，公司触控显示业务有望重回增长轨道。
    智能汽车领域是消费电子后的新增长点。公司将智能汽车业务作为战略业务加以布局，持续加大该领域的资金、人才等资源投入，按照从硬件到软件，从产品制造到内容服务的路径逐步布局智能汽车领域，努力打造成为消费电子之后的第二个增长极。
    我们认为公司未来成长的核心逻辑是触指摄三轮驱动、移动+车载再起航。预计16~18 年净利润8.63/14.79/20.42 亿元。给予“强烈推荐”评级。
    风险提示: 宏观经济下滑，新业务推进不及预期，并购进度低于预期。