根据公司中报，预计前三季度净利润同比增长40%~70%。
    公司上半年业绩增长的主要动力在于光学产品产能逐渐释放以及指纹识别的跨越式增长，趋势预计会延续到下半年。公司的摄像头模组业务当前保有产能为38KK/月，产品竞争能力强，上半年实现营收32.90 亿元，同比增长61.02%，占收入比重达30%。根据公司中报，公司年底的规划产能为40-45KK/月，市场份额有望持续扩大。而指纹识别模组进入收获期实现爆发性增长则是公司上半年的一大亮点。该业务营收25.48 亿元，同比大增13621.86%。公司在国内市占率达70%，是当之无愧的龙头，在下半年扩充产能的情况下，增长态势依然值得期待。
    短期内依然看好公司双摄模组持续走量。双摄像头产业链在今年已经成熟，得益于高端产品占比提升和产线自动化程度的持续提高，公司摄像头模组业务的毛利率提升至12.78%，同比增加1.2 个百分点。公司拥有小米、华为、 OPPO、三星等优秀客户资源，下半年有望持续走量。在这当中，以销量与用户活跃度见长的红米Pro 搭载的双摄正是出自欧菲光之手，小米预测出货量将达千万台。如此大的销量对欧菲光摄像头模组业绩的带动显而易见。另外，双摄是技术壁垒较高的高增长蓝海，其毛利率比单摄像头高得多，拉动利润增长的能力自然更强。公司先发优势明显，将在近几年持续受益于行业的高景气。
    指纹识别大爆发，公司领先地位稳固。今年指纹识别业务度过甜蜜点开始放量后，果不其然成为公司半年业绩的最大亮点，呈现10 倍以上的井喷式增长态势。毛利率同比也提升了5.44 个百分点，达9.2%。抓住机遇提前布局使得公司在出货量及垂直一体化整合能力的优势都非常突出。目前指纹识别的渗透率依然有提升空间，有望维持全年高增长态势。
    汽车电子及OLED 是欧菲光中长期的成长逻辑。在欧菲光的光学事业群及汽车电子双轮驱动的布局当中，汽车电子及OLED 依然处于培育阶段。在触控显示屏竞争激烈，收入下滑的情况下，OLED 是公司优化结构的重要布局。公司目前已经储备了薄膜触摸屏、 3D 玻璃、 3D 全贴合、触觉反馈等新产品和新技术，未来将为触控业务带来全新机遇。而汽车电子作为公司重点布局的第二主业，有望在三年后接替消费电子，成为公司新的增长点。公司在收购华东汽电后获得了20余家国内外整车厂TR1 资质，并利用摄像头传感器与车载触控屏等自动驾驶核心技术，形成从传感器—算法—反馈/执行的全产业链布局。看好公司的布局及整合能力，汽车电子业务有望在2018 年大规模放量。
    盈利预测。智能汽车潜在龙头标的，给予“买入”评级。公司指纹识别业务已经放量，另双摄像头产业链加速催熟会拉动摄像头模组业务。同时智能电动汽车（ADAS、新能源汽车）、AMOLED 为代表的柔性显示与智慧城预计将成为公司未来最大增长点。我们预测公司16/17/18 年营业收入分别为279.81/409.33/585.60 亿元，归属上市公司净利润分别为9.00/13.36/17.96 亿元，EPS 约为0.87/1.30/1.74 元，给予公司“买入”评级，目标价39.2 元（对应16年45X PE，403.48 亿市值）。
    风险提示。双摄像头与指纹识别业务缓慢，ADAS 产品推出不及预期。