其中公司投资收益占比为15.55%，同比减少5.86pcts，经营性利润贡献占比持续提升。
    药品板块：增长稳健，毛利率显著提升。公司药品制造与研发板块实现收入48.49 亿元、同比增长17.67%，剔除出售邯郸制药的影响后同比增长20.04%，内生性增长强劲。由于规模效应的显现和心血管等高毛利产品占比增加，公司药品板块毛利率显著提升（+4.45pcts）。其中心血管系统、抗感染、中枢神经系统等疾病治疗领域核心药品销售保持较快增长，同比增速达48.00%、31.12%、26.38%；优帝尔、优立通同比增幅超100%，具有成为重磅品种的潜质；2015 年度19 个销售收入过亿元的产品同比增长26.45%，继续保持在细分市场的领先优势。随着子公司奥鸿药业产能的恢复，公司2016 年制药板块增速有望保持在20%以上。
    医疗服务板块：战略布局基本形成，积极探索新业务模式。公司上半年服务板块实现收入7.53 亿元、同比增长11.67%，继续强化已基本形成的沿海发达城市高端医疗、二/三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务的战略布局。其中禅城医院实现净利润7568 万元，同比增长27.71%；“青岛山大齐鲁医院二期工程项目”的启动和温州老年病医院的开业，为公司未来社会办医新模式奠定基础；徐矿集团的医疗产业重组为公司在混合所有制医院改制方面积累了丰富经验。
    医学诊断和医疗器械板块：制造与代理双轮驱动，牙科产品有望成为新增长点。公司上半年医学诊断与医疗器械制造板块实现收入9.50 亿元、同比增长14.15%，其中Alma Lasers 2016H1 实现收入3.83 亿元，同比增长15.99%，未来将进一步加强新产品尤其是医用治疗器械的开发；牙科数字化产品线同比增长175%，有望成为器械板块的新增长点。代理业务方面，受益于达芬奇手术机器人保有量及收入量的增加，2016H1 实现收入3.71亿元，同比增长31.41%。
    经营情况持续向好，市场开拓力度不断加大。公司上半年经营性现金流同比增长38.17%，经营情况持续向好。销售费用率同比增长2.59%，市场开拓力度不断加大，目前公司已经形成了3000 余人的营销团队，产品推广和销售能力持续增强；公司管理和财务费用率下降1.21pcts、0.88pcts，三项费用率总体保持平稳。
    风险因素。外延扩张不达预期；药品降价；新品开发不达预期。
    维持“买入”评级。我们看好公司三大领域的稳健扩张，同时随着下属子公司如复宏汉霖、Sisram 集团及亚能生物在其他交易市场的陆续上市，公司的重估价值有望得到重视。调整公司2016/2017/2018 年EPS 预测至1.30/1.53/1.79 元（原2016/2017 年EPS 预测1.37/1.73 元），参考可比公司估值给予公司2016 年21 倍PE，对应目标价27.30 元，维持“买入”评级。