我们的观点：
    玉林一院成立于1937 年，是广西东南地区最大的一所综合性三甲医院，集医疗服务和科教于一体，是卫生部核定的全国500 家大型综合医院之一。
    最近几年，玉林一院的规模一直在扩大，目前核定床位1,135 张。玉林一院2015 年营业收入104,502 万元，2016 年一季度实现医疗收入28,420 万元。
    预计全年实现8%-10%的收入增速，总体经营比较稳健。
    按照投资协议的内容，新公司成立之后，主要负责运营“玉林心血管医院”“和玉林脑科医院”，通过聚焦心脑专科，形成经营特色，同时避开了和玉林一院的经营重叠。
    复星医药一直注重在医疗服务领域的投资布局，通过收购、新建医院和公立合作等多种方式控股了多家综合及专科医院。自药品价格受到调控以来，医疗服务一直是资本市场投资的热点。同时，医疗服务也是新医改的最后一环，存在巨大的想象空间，尤其是对于民营资本来说。当然，由于医疗服务概念的稀缺性因素逐渐在消失，医疗服务对公司估值的提升效应也呈现出边际递减的因素，但估值溢价依然存在。我们看好复星医药在医疗服务领域的长期布局，投资收益会在经营完善之后逐步兑现。
    我们维持之前的财务预测，预计公司2016-2018 年的EPS 分别为1.32元、1.61 元和1.99 元，对应的动态市盈率分别为16.03 倍、13.13 倍和10.66倍，考虑到公司稳定的内生增长、合理的产业布局以及研发成果不断释放，维持买入评级。