报告期内，公司继续加大研发投入，以SPC-3D 技术为核心，承接多个脱硫脱硝除尘新建及改造项目，电力行业已完成94 台、非电行业完成31 台机组或锅炉的烟气治理项目。截至2016 年7 月底，公司中标及签署合同项目业绩总额为16 亿元（不包括运营项目），非电行业项目较去年增多。
    员工持股计划购买完成，总规模2286 万股，共4 亿元，均价17.44 元。
    3 倍杠杆，其中员工持股计划上限1 亿元，用于认购资管计划次级份额，优先级与次级比例为3:1。高管9 人，认购金额640 万元，锁定期12 个月。
    并购方面，(1)购买100%万方博通股权，作价7 亿元；博惠通100%股权，作价1.6 亿元，收购价均为20.14 元/股，两家公司在石化行业具有较强的设计、工程、技术实力及广泛的客户资源，对公司未来在石化领域业务延伸提供较大帮助。(2)公司与中国铝业各出资3.3 亿元和2.2 亿元成立子公司铝能清新。铝能清新成功竞买中国铝业下属的兰州分公司、包头铝业等五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝除尘等环保资产，转让价格17.54 亿元，至此公司在非电领域烟气治理改造及运营领域迈出了重要的一步。
    ◆投资建议：
    公司为电力行业超净排放龙头，目前仍为改造的高峰期，公司订单有保障，同时，公司为实现可持续发展，积极布局非电领域，后续进展值得关注。
    由于公司工程订单量及进度低于预期，我们下调16-17 年盈利预测至7.19 亿元、9.30 亿元，对应EPS 为0.67 元、0.87 元，给予公司16 年目标PE 35 倍，对应股价23.60 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    行业竞争加剧，EPC 项目进度低于预期，非电行业拓展进度低于预期。