1）铝能清新概况：2016年6月初，公司、中国铝业各出资3.3亿元（占60%）、2.2亿元（占40%），合资设立铝能清新。2）17亿环保资产：铝能清新成功竞买中国铝业下属的兰州分公司、包头铝业有限公司等五家企业燃煤发电机组的脱硫脱硝、除尘等环保资产。转让价格17.54亿元。清新环境通过与中国铝业成立合资公司，收购17亿中国铝业环保资产；并购模式创新，非电运营业务打响第一枪，后续拓展加速。 
    4亿员工持股计划股东大会通过，股票购买在即。1）员工持股计划：2016年员工持股计划募集资金上限为1亿元，用于认购集合资管计划的次级份额。优先级份额和次级份额的目标配比为3:1；资管计划总规模4亿元。锁定期12个月。2）股东大会通过，股票购买在即：2016年5月17日，股东大会通过2016年员工持股计划议案。目前尚未购买股票，股票购买在即。 
    增发万方博通、博惠通收购价20.14元/股。1）收购万方博通100%股权：万方博通从事石化工程，初步交易作价7亿元，采取51%股份支付（20.14元/股，1772.59万股）+49%现金支付（3.43亿元）。2016-2019年业绩承诺3660万元、4940万元、6670万元、9005万元。2）收购博惠通100%股权：博惠通从事石化脱硝，初步评估值1.6亿，其中37.5%采取股份支付（发行价20.14元/股，发行297.91万股）+62.5%现金支付（1亿元）。2016-2018年业绩承诺1700万元、2200万元、2860万元。3）配套融资：拟采用询价方式向不超10名投资者募集配套资金不超过8.6亿元，拟用于支付本次交易的现金对价、大气治理核心装备生产项目以及补充流动资金。 
    投资建议：维持增持评级。预计2016年全年净利润7.5亿，目前备考市值191亿元。低估值、股价倒挂，安全边际极强。电力超净排放政策趋严；公司电力超净排放绝对龙头，订单充足。公司收购万方博通、博惠通，延伸石化行业环保业务的工程、技术实力。通过与中国铝业成立合资公司，收购17亿中国铝业环保资产；并购模式创新，非电运营业务打响第一枪，后续拓展加速。4亿员工持股计划股东大会通过，股票购买在即。基于此，维持增持评级！ 
    风险提示：订单获取低于预期。