康辉石化最坏时点也已过去。公司摘帽和FDY 盈利超预期是未来主要看点。
    恒力涤纶民用丝以FDY 为主，竞争力突出。民用丝细分品种中，POY 产能扩张最快，FDY 节奏最慢，加之产品适销对路，故盈利水平优于其他类型长丝。
    公司依靠科技含量，形成差异化优势，20D-100D 细旦产品比例同类最高，50D以下产品占25%，且7D 为独家生产，溢价能力突出。上半年盈利转好得益于油价上涨带动库存收益增加，但溢价能力才是核心竞争力。
    防汛形势拉动土工材料需求。今年南方防汛形势异常严峻，灾区帐篷、雨衣、土工材料等物资需求量胜于往年，拉动工业丝土工布需求。虽然公司的工业丝盈利水平略逊色于同行，但是也应该看到公司与产品结构相类似的企业相比，规模效应最为突出；与规模大于公司的企业相比，产品结构最为优化。
    热电业务盈利非常稳定。热电业务布局在长三角腹地的盛泽镇，先发优势明显，一则长三角禁煤政策排除了新进入者威胁；二则盛泽地区纺织、化纤、印染行业发达，热、电需求旺盛。虽成长性不足，但业绩贡献极其稳定。
    康辉石化业务虽有压力，但不必悲观。康辉石化75%股权收购事项正在进行中。BOPET 的盈利压力与市场策略有关，待高端产品逐步放量，扭亏为盈可以期待。PBT 则通过与国际大厂的合作，突破下游高端领域的应用瓶颈，虽议价能力相对有限，但是利用成熟渠道，维持良好的现金流不成问题。
    关联资产注入进展可能慢于预期。上下游一体化是PTA 产业发展的最具竞争力的业务模式，公司已明确承诺待PTA 业务盈利转正后择机注入。但当前PTA行业环境存在反复的可能，未来1-2 年伴随行业的或是痛苦的出清进程。
    电子商务和物联网布局逐步落地，智能营销是终极目标。集团是全球最大织造企业，物料运输需求庞大，下游客户群体分散，信息、金融领域的需求大，痛点多，亟待整合。公司布局千里眼物流科技和纺团网电子商务平台只是第一步，构建集物流、金融、信息为一身，上下游深度融合、线上线下紧密结合的智能营销体系也是未来公司的看点之一。