归属母公司股东净利润为9019 万元，同比增长27.68%，扣非后净利润5902万元，同比减少7.58%。
    观点：
    养殖景气+秋招回暖，业绩增长惊天破
    公司猪苗上主攻猪圆环、猪伪狂犬疫苗，禽苗上公司主攻鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感（H9亚型）疫苗，致力于高标准、高效率开展基因工程疫苗、多联多价疫苗等产品的开发。随着上半年猪价上涨，国外禽类疫情多发，国内禽链复苏，同时农业部今年7月颁发的十三五规划中继续推进规模化养殖，公司主营猪苗禽苗将迎来新增长空间。政府在今年逐步减小猪苗招采，公司上半年猪苗收入减少，但上半年汛期不稳定，加大了畜禽患病风险，政府在“秋防”疫苗招采时相对于“春防”有望提升，疫苗渗透率将迅速增加。
    研发环境+优质产品，禽苗技术创先锋
    公司依托国家兽用药品工程技术研究中心强大的科技创新平台，加大研发投入力度，报告期内，公司研发投入2,521.63万元，较去年同期增长37.70%，占营业收入的比重为10.10%，同时禽流感（H9亚型）基因工程三联疫苗成功上市，鸡新支流（H9）法基因工程四联疫苗、副猪嗜血杆菌病二价灭活疫苗、小鹅瘟精制蛋黄抗体获得三项新兽药证书，为公司禽苗业务增长做了有利的支撑，下半年收入增长可期。
    技术转让+营销建设，盈利空间新开拓
    公司持续推进“TOP100”营销策略和“核心1000”营销策略，强化营销网络建设，加大重点产品推广力度，优化完善经销商团队，全方位满足核心客户需求。同时公司依托自身的创新平台，开展了技术转让业务，2015年公司该项目为营业收入贡献875万元，2016年上半年为公司贡献1485万元，为公司增加了新盈利业务。我们看好公司未来新盈利空间的开阔。
    结论：
    我们预计，公司16-18年营业收入5.8亿元、7.5亿元、10亿元，净利润1.7亿元、2.7亿元、3.8亿元，摊薄后EPS为0.54元、0.86元、1.2元，对应PE为45倍、28倍、20倍，给予“推荐”的投资评级。