除权后,预计2016-2018 年EPS 为0.52（-0.01）/0.63（不变）/0.73 元（不变），维持目标价31.53 元，“增持”评级。
    禽苗新品轮番上市，打造业绩增长新动力。16 年3 月，公司新产品鸡新支流基因重组苗上市销售，定价高于现有产品20%左右，累计销量已达千万；16 年5 月，公司获得鸡新支流法四联苗的新兽药证书，预计下半年可实现产品上市，进一步强化禽用疫苗的销售增长，预计16 年禽苗营收增长约50%。
    联合研发猪用疫苗，基因工程苗蓄势待发。公司与乾元浩、南农高科联合研发猪圆环病毒2 型、支原体肺炎二联苗，15 年7 月该产品已进入新兽药注册阶段，目前处于注册初审阶段。此外，公司的猪圆环基因工程苗、猪伪狂犬基因工程苗均处于新兽药注册中，预计16年底实现上市，为17 年业绩增长打下基础。
    进军诊断试剂蓝海市场，集橙网业绩贡献可观。公司猪圆环、兔瘟等诊断产品将于16 年下半年上市。知识产权交易平台“集橙网”顺利运行，预计16 年可贡献利润2000-3000 万元。
    风险提示：新产品上市或低于预期、动物疫苗安全风险等