三费费率方面，Q2 同比-3.8pct，其中财务费用率下降了5.4pct，公司高财务杠杆弹性体现明显。
    行业供需基础好，高景气度持续，业绩稳健增长可期：中线来看，受益于产品性价比提升和下游复合材料工艺进步，玻纤仍是新兴材料，需求将继续保持稳步增长；玻纤产业链上游高度集中，且进入门槛较高，原因在于行业“小而专”、大企业盈利能力和经营效率和中小企业明显分化。行业自2014 年下半年景气回升，良好供需基础下，2016 年景气仍有望保持较旺水平，公司作为行业龙头业绩将继续维持稳健增长。
    海外布局持续推进、技改升级、产业链延伸，行业竞争力继续提升：公司海外产能布局继续推进，已投产的埃及一期项目盈利优良，二期产线已于6月点火，7月正式投产；美国8万吨产线项目也已正式签约，年底开工；同时公司产线冷修技改继续推进，利于成本端进一步下降，产品性能提升，打开中高端产品的市场空间。整体来看，公司盈利能力有望进一步提升。
    投资建议，维持买入评级：行业自2014年下半年景气回升，公司作为行业龙头，且经营杠杆和财务杠杆大，业绩弹性大，超预期高增长，预计2016年景气仍有望保持较旺水平；公司目前正积极布局海外、产品升级、降低成本，这些将进一步提升公司竞争力；同时公司是中国建材集团旗下首批混改试点企业和新材料平台，存国企改革和产业链延伸预期；预计2016-2018年EPS分别为0.63、0.71、0.86元/股，维持“买入”评级。
    风险提示：玻纤行业景气度回落，海外拓展和国企改革低预期。