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>> 中信建投-中国巨石(600176)玻纤巨头延续高增长-160819
上传日期:   2016/8/19 大小:   464KB
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评级:   买入 作者:   王愫
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    简评
    1.营业收入稳步增长,利润实现高增长
    公司2016 年上半年实现营业收入37.16 亿元,同比增长7.62%。
    其中,玻纤及制品收入36.04 亿元,同比增长6.57%。国内收入占比52.15%,国外收入占比47.85%,国外收入占比进一步提升。
    国内收入增速4.19%,国外收入增速9.53%。归属于上市公司净利润7.62 亿元,同比增长58.28%。综合毛利率43.79%,同比增加3.27 个百分点,其中国内毛利率41.01%,同比增加1.34 个百分点,国外毛利率46.52%,同比增加5.49 个百分点。
    2.运营管理水平提高,资产周转率提升,成本费用控制效果明显存货周转率为1.63 次,与上期持平。应收账款周转率2.12 次,同比增加0.23 次,资产的运营效率得到进一步提高。营业收入同比增长7.62%,营业成本同比增长1.71%,成本控制效果明显。
    在人力成本和原材料成本不断升高的情况下,仍然能够把成本控制在较低水平,充分体现了公司卓越的管理和技术发展水平。
    3.资产负债率大幅下降,财务费用显著降低
    公司2015 年完成定增发行,总资产与净资产均大幅增加,资产负债率从77.93%降至55.40%,资产负债结构得到优化。公司上半年财务费用2.02 亿元,同比减少48.25%,财务费用显著降低,为公司利润增厚明显。
    4.着重提升研发水平,技术推动产品领先
    研发支出1.05 亿元,同比增加14.76%。2016 年公司在E7 玻璃配方的基础上又自主研发出了E8 玻璃配方,该品种得到了客户的高度认可,在行业处于领先地位。上半年公司共申请专利18 件,其中发明12 件,实用6 件,获得专利授权55 件。注重研发是持续提高公司竞争力的基础。
    
 
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