上半年由于天气等因素影响，为避免出现大规模延误等情况，公司主动调节航班数量。受此影响公司上半年飞机起降与旅客吞吐增速（2.67%/4.73%）略低于上海机场（8.04%/10.53%）、白云机场（4.65%/5.57%）可转债转股助财务费用减少5303.5 万元，下半年同比影响消除
    去年5 月公司实现可转债转股，因此2016 年上半年财务费用同比减少近5303.5 万元，成为利润增量的主要贡献因素。下半年此同比影响将消除。
    投资收益的大幅增长成利润另一贡献因素，报告期，公司实现投资收益1707.85 万元，去年同期亏损19.40 万元。
    物流业务持续整合，未来以平台打造为主
    深圳机场持续整合物流业务，报告期内物流实现收入1.37 亿元，同比减少37.71%。是公司收入减少的主要原因。未来公司将以物流平台打造为主，目前国内拥有航空公司的3 家快递企业全部入驻深圳机场运营全货机。
    双跑道独立运行+产能空间充足，下半年有望引来航班时刻放量深圳机场下半年可实现航空器独立离场（向南）起飞，此举将大幅提升航班放行正常率，目前深圳机场高峰小时架次上限为48 架/小时，上半年公司航班准点率基本达标，下半年有望迎来新增时刻，目前公司产能空间充足，伴随着三季度的航空旺季行情，下半年公司有望实现放量。
    上半年深圳机场持续开辟了深圳至悉尼、法兰克福等直飞及转飞的洲际航线。实现国际旅客吞吐量106.1 万人次，同比增长33.9%，占比5.2%。
    未来随着机场与深圳市政府的共同推动，国际占比有望持续提升。
    投资推荐
    预计公司16-18 年EPS 分别为： 0.32、0.38、0.44 元/股，对应估值：28.95x、24.15x、21.28x。给予谨慎增持评级
    风险提示
    宏观经济下行，极端恶劣天气造成航班大面积延误