深圳机场高峰小时起降48 架次/小时，而机场高峰起降架次容量在60 架次/小时，是目前珠三角地区唯一产能富裕的机场。然而，民航换届“安全至上”，准点率成为重要考核指标，深圳机场时刻释放因此受限。2016 年1-7 月，深圳机场旅客吞吐量、飞机起降架次累计完成2396 万人次、2.75 万架次，同比增长5.1%、3.0%，增速较去年同期分别下滑7.1 和7.0 个百分点。
    优化运行，航班正常率持续改善。2015 年11 月，深圳机场率先实行向北独立平行离场模式。试验运行阶段，机场始发航班离港正常率较上年同期平均提升15.17%，机场放行正常率较上年同期平均提升27.35%。双跑道独立向北离场，减少了始发航班延误对后续航班延误形成的累加影响，有效提高了机场全天航班放行正常率。
    两翼齐飞，为航班放量做好准备。深圳地区每年4~10 月主要盛行偏南季风，因风向因素向南起飞更利于航空器起飞过程中获得足够的升力，相比于向北独立离场适用时间更长。此次调整后，深圳机场跑道运行模式将原先的由“一起一降”转为两条跑道同时起飞，并由二跑道负责降落的“两起一降”模式。这不仅有助于进一步提高机场全天航班放行正常率，同时也为未来空域资源的进一步放开做好充分准备。
    ■投资建议：向南独立离场飞行程序生效后，深圳机场准点率将得到进一步提高，并有望促进时刻加速放量。预计公司2016 年-2018 年的EPS 分别为0.33 元、0.40 元和0.46 元。给予“增持-A”投资评级，6个月目标价9.9 元，对应16 年30 倍动态市盈率。
    ■风险提示：宏观经济不佳，航空需求不及预期等