其中，零售服务收入16.50亿，同比增长64.70%，占旅游服务74.5%，主要源于公司加强全国布局，上半年新开设分公司8家，体验中心73家；批发服务上半年实现营收3.32亿元，受境外恐袭事件影响同比略为下降；企业会奖服务营收达到2.35亿元，同比增长近97%，主要由于公司大力拓展企业客户，强化营销。公司的另一重要业务——配餐业务呈现稳步增长态势，实现营收3.77亿元，同比增长近20%。
    上半年公司积极进行成本控制，通过对技术平台的应用，大型营销活动策划以及公司内部各部门协同合作，提高了对资源方的议价能力，在大幅降低成本的同时也丰富了公司的旅游产品，在资源境外采购和外汇套期保值方面也做了很多工作。
    深化航旅结合模式，多维度提升竞争优势
    公司依托股东雄厚背景，进一步深化航旅结合，与首都航空先后开通多条旅游航线，2016年上半年亚洲地区业务增长达102%。同时，公司从诸多维度提升自身竞争优势:（1）关注客户深入需求，通过自行研发，首度推出“幸福私家团”系列产品，已涵盖5个出境口岸、20个目的地，产品数量近50余种；（2）凯撒邮轮与世界著名邮轮品牌建立战略合作关系，推出全系列的邮轮产品，其中包括涉及天津、上海、香港、大连、青岛五个邮轮母港的100多个航次的邮轮产品，显著提升市占率；（3）领投移动出行App“航班管家”，发力移动端市场，充实业务版图，构建出行生态圈。
    紧抓契机，深耕体育旅游市场
    公司作为里约奥运会中国奥委会票务代理及接待服务供应商顶级合作伙伴推出200余赛事观赛门票，并推出了一系列旅游产品（涵盖企业奖励旅游、观赛团队游、自由行及半自由行）。公司继2015年推出西甲和英超的足球观赛类产品后，又相继推出了温网、篮球NBA全明星等观赛类新品以及环球马拉松跑团、高尔夫主题等体验类产品。除此之外，公司4月出资6亿元参与乐视体育B轮融资计划，通过双方资源协同推进，为未来公司拓展泛体育旅游业务、加速体育业务升级、整合上下有资源打下了坚实基础。
    结论：公司作为出境游龙头企业，上半年高增长业绩亮丽傲人，在深化航旅结合模式下，公司不断提升多维度竞争优势，同时牢牢把握奥运契机，深耕“体育+旅游”蓝海市场，为公司未来构建自身旅游生态圈和整合上下游优质资源打下坚实基础。
    总体来看我们认为公司未来仍将保持高速增长，预计2016-2018 年营业收入分别为73.7 亿元、102.13 亿元和134.45 亿元，每股收益分别为0.35 元、0.46 元和0.55 元，对应PE 分别为53、40 和34 倍，首次覆盖给予公司“强烈推荐”评级。