3）公司预测2016 年1-9 月份归属上市股东净利润为1.29 亿元—1.59 亿元，同比增长30%-60%。
    经营分析
    乘用车齿轮需求旺盛：公司上半年乘用车齿轮的下游需求较好，实现销售2.91 亿元，同比增长21.81%。我们认为得益于齿轮产能向专业厂商转移的大趋势，以及自动变速箱渗透率提升的趋势，公司的业绩具备长期可持续增长潜力。未来，公司一方面深化与老客户的合作关系，另一方面培育新领域的客户项目，将保证其业绩增长。
    钢材销售大幅度增长：公司设立了钢铁贸易公司，上半年实现1.49 亿元销售收入，同比增长138.22%，提升了公司整体的销售规模。钢贸的毛利率达7.69%，我们预计净利率约5%，对于公司整体利润的影响不大。
    财务方面，三费有较大幅度的下降：公司净利润增速高于收入增速，主要原因是公司在三费控制上有成效。公司通过优化管理减少销售和管理开支，另外偿还了银行借款使得其财务费用出现了大幅度的下降（从1560 万元下降至179 万元）。
    整装待发，明年业绩增长有望加速。我们认为今年对于公司来说是调整和布局之年，公司在内部管理上有诸多调整，同时募投项目也正处于建设期。我们预计公司在2017 年将有望迎来加速期，主要是上汽变合作新建产能的释放以及募投项目的逐步投产。
    盈利调整
    我们预测公司2016-2018 年净利润分别为1.88/2.39/2.84 亿元，EPS 分别为0.56/0.71/0.84 元。
    投资建议
    目前股价对应2016-2018 年PE 分别为43/34/29 倍，考虑到公司主业稳健增长，同时存在一定的外延预期，我们维持公司的“买入”评级，6-12 个月目标价为30 元。