公司靓丽的业绩，重要原因是良好的管理和激励，公司核心高管的薪资水平长期以来都位居市场前列。
    ◆志存高远，立志成为行业盈利能力最强的钢企。公司实际控制人方威近期曾表示，方大特钢的吨钢利润在全国钢铁行业排名第三位，目标是实现吨钢利润率全行业第一的目标（较公司的吨钢利润高50%）；鉴于公司长期的经营业绩表现以及激励情况，这一目标的实现可以预期。
    ◆铁精粉业务有改进空间，新进入的新能源环卫车辆领域有想象空间。上半年公司控股100%的铁精粉业务亏损0.35 亿元，如果公司进一步采取相应的降本增效措施或者进行适当的资本运作，对公司的估值表现会更有帮助；公司2015 年6 月收购了江西特种汽车有限责任公司60%股权，主营“新能源+环卫”汽车，目前处于微亏状态，但是其长期发展前景广阔的“蓝海”，未来或成为公司业绩新的支撑点。
    ◆对外担保金额占净资产的比例偏大，需要警惕。截至2016 年8 月13 日，方大特钢对外担保总额为166,500 万元（含公司分别与方大炭素新材料科技股份有限公司、方大锦化化工科技股份有限公司互相担保额度），占最近一期经审计净资产的73.40%；虽然并没有明显迹象显示存在违约的可能性，但是也值得高度关注。
    ◆投资建议：维持“增持”评级。我们预计公司2016 年至2018 年EPS分别是0.41 元、0.37 元、0.38 元。考虑到公司特钢产品盈利能力向好，上半年经营业绩非常可观，且具有“新能源+环卫”特种汽车领域的良好预期，继续给予“增持”评级，按照17 倍的PE，给予目标价6.97 元。
    ◆其他风险提示：（1）宏观经济下行；（2）公司经营不善。