降本增效，落实管理，促毛利率增长 
    2016年上半年，公司主要产品收入、成本与上年同期相比均有所下降，但公司严格落实各项降本增效措施，成本降幅大于收入降幅，主要产品毛利率上升，公司实现业绩增长。 
    特钢业务小而美 
    公司特钢产品主要为汽车板簧和弹簧扁钢，产能愈百万吨，产品毛利率分别达22.04%、21.60%。其中,汽车板簧是汽车钢板弹簧的简称，广泛用于汽车悬架系统的减震元件；弹簧扁钢主要应用于汽车钢板弹簧或空气悬架导向臂。公司此前在下游产业链有较多布局，如实际持有江西方大特钢汽车悬架集团有限公司100%的股权，该全资子公司持有多个汽车悬架、汽车零部件、汽车板簧公司的股权，2015年实现营业收入8.58亿元、净利润0.46亿元。 
    南方洪涝后，螺纹钢需求有望集中爆发 
    公司有愈百万吨螺纹钢产能，且地处长江流域，产品运输半径覆盖江西、湖南、湖北、浙江、福建等省份。今年长江流域等南方地区受厄尔尼诺影响，出现暴雨洪涝灾害，基础设施及部分民房毁损，存在灾后重建预期。此外，灾情持续期间，基础设施、房地产等项目施工停滞，灾情缓解后或存项目赶工预期。考虑到目前社会库存及钢厂库存均处于同比低位，螺纹钢等建材或存爆发预期，看好公司三季度业绩。 
    公司半年报业绩优，维持"买入"评级 
    公司2016年一季度末资产负债率73.91%，与行业内大中型钢企平均负债水平持平。公司在全行业普遍亏损的2015年和2016年一季度分别实现归属于上市公司股东净利润1.06亿元、0.62亿元，并在2016年二季度超市场预期实现业绩同比增长约147%，显示出公司较强和稳健的盈利能力。此外，管理层及员工收入与公司业绩高度挂钩，激励机制到位是公司业绩优于市场平均水平的重要原因。三季度看好洪涝后重建及项目赶工带来的建筑长材需求集中爆发，公司有望业绩受益；此外公司目前总市值70亿元，股价对钢价波动表现活跃；维持公司"买入"评级，预计2016-2018年EPS分别为0.33、0.36、0.42元/股。 
    风险提示:经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。