1）法检信息化业务高景气持续助推业绩高成长。2016 年上半年，公司法检业务合计实现销售收入5.63 亿元，同比增长51.02%，其中法院行业收入4.97 亿元，同比增长57.40%。我们认为，法院信息化3.0 建设持续推进使公司充分受益，法院信息化行业高景气度持续助推公司业绩高成长；2）在手订单充足，全年业绩高成长有保证。2016 年上半年，公司尚未确认收入的在手合同额为13.73 亿元，其中新签合同额为5.59 亿元，较去年同期增长36.01%。我们认为，公司业务所对应的法检、食安等下游行业均处于需求爆发期，公司产品及解决方案与下游客户的需求契合度高，公司在手订单充足，业绩成长有保证。
    毛利率小幅下滑，期间费用管控良好。1）毛利率小幅下滑。2016 年上半年，公司毛利率为44.81%，同比下降2.51 个百分点，其中应用软件业务毛利率下滑9.77 个百分点，运维服务毛利率下滑9.49 个百分点；2）期间费用管控良好。
    2016 年上半年，公司期间费用率为27.41%，同比下降2.19 个百分点，其中管理费用下降2.13 个百分点，销售费用下降0.62 个百分点，费用管控良好。
    新业务拓展持续落地。2016 年上半年，公司投资设立华宇元典和溯源云拓展法律服务和食安追溯业务，加速新业务落地：1）设立华宇元典掘金千亿级法律服务市场。华宇元典专注为法官、检察官、律师、其他诉讼参与者、法律研究者、立法工作者、企业法务、社会公众和征信机构等提供领先的法律数据服务及产品。公开资料显示，2014 年我国法律服务市场规模已超千亿，公司设立华宇元典将充分发挥公司在法检行业优势，利用数据化、智能化手段掘金法律服务市场。2）设立溯源云加速布局食品追溯业务。溯源云的主要业务为：a）提供追溯平台服务；b）协助促进会逐步建设全国食品药品企业征信体系；c）运用大数据技术，配合促进会对政府监管部门、食品生产经营企业以及社会公众提供食品药品质量安全专业化信息服务。根据公开资料，2005-2014 年的十年间全国发生的食品安全事件数量达到227386 起，平均全国每天发生约62.3 起，处于高发期，食品安全形势严峻。公司食安业务能力强，市场份额领先，携手促进会、食药网、同仁堂等实力股东合资设立溯源云，落地食品追溯平台，将加速推进公司食品追溯业务。
    盈利预测与投资评级
    我们认为，公司业务能力强且下游法检、食安行业市场空间大，受益于下游行业的持续高景气，公司已连续7个季度单季度归母净利润同比增速达到30%以上，业绩成长性佳且持续性强。此外，公司积极拓展云业务形态，利用数据化、智能化手段推进法律服务和食安追溯业务，拓展千亿级法律服务及百亿级食安云业务。综上，我们看好公司在法检、食药行业的加速成长，看好公司云业务布局，我们维持对公司的盈利预测不变，预计公司16-18年的EPS分别为0.48、0.64和0.87元/股，维持“买入”评级。
    风险提示
    法检行业、食安行业景气度下降；云业务推广进度不达预期；主营业务市场份额下滑等。