公司于6 月30 日收到参股子公司深圳市捷视飞通科技股份有限公司的通知，捷视飞通已经接到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的函件（股转系统函【2016】4541 号），同意捷视飞通股票在新三板挂牌，转让方式为协议转让。
    评论：
    挂牌子公司业绩高速增长，对公司业绩形成正向贡献。1）公司目前持有捷视飞通15.99%的股权。捷视飞通是业内领先的多媒体通信融合以及专业移动视频解决方案提供商，产品覆盖高清视频会议、宽带无线通信、多媒体指挥调度、便携式智能终端等多个领域。2014-2015 年，捷视飞通主营业务收入分别为3915.84 万元和6862.75 万元，同比增长75.26%；净利润分别为-374.03 万元和905.65 万元，成功扭亏为盈。2）公司间接持用数字方舟48%的股权。数字方舟专注于将遥测遥控、物联网以及大数据智能分析等技术应用在水运交通航道领域，业务包括系统建设、应用软件和相关运维服务。2014-2015 年，公司主营业务收入分别为1083.84万元和2179.39 万元，同比增长101.08%；净利润分别为84.79 万元和353.76 万元，同比增长317.22%。
    捷视飞通有望持续盈利，单兵执法系统或成利润高速增长点。捷视飞通收入主要来自视频会议系统和可视化指挥调度系统，2015 年的收入占比分别为75.74%和19.73%。1）捷视飞通视频会议系统开发较早，和竞争对手相比，具备差异化技术和市场优势，并受益于集团在电子政务领域多行业布局优势的带动，可加快市场开发、产品推广。2）国内反恐维稳形势严峻，军队、武警、公安应急指挥需求强烈、市场潜力巨大，捷视飞通的可视化指挥调度系统技术成熟，可满足场景化应用趋势和提升单兵战斗力的需求，料将受益于公安、军队信息化的持续投入。
    公司集团构架逐渐成熟，成员企业协同效应显著。公司自2013 年开始形成集团架构，母公司华宇软件负责整体的战略管理、投资并购、品牌文化建设等。目前，公司拥有10 家控股和参股子公司、1 家孙公司，相互形成良好协同。1）优势业务专注于泛电子政务细分行业：华宇信息、广州华宇、浦东华宇、华宇金信主要在法院、检察院、司法监狱、食品安全等行业建立了较好的优势地位，并在地域上形成全国性布局。2）提供技术支持：亿信华辰、万户网络、捷视飞通自身客户拓展迅速，并在大数据、自主可控、移动视频等领域为集团成员提供产品和技术支持。3）提供研发支持：大连华宇作为集团软件研发基地，为公司整体及成员企业提供软件的研发支持。4）新业务布局：参股子公司华宇元典和追溯云在公司的法检和食安优势行业进行新客户拓展，布局专业法律服务和企业食品安全溯源两大初级市场。
    风险因素。业务拓展不达预期的风险；并购整合的风险。
    盈利预测、估值及投资评级。我们维持公司2016-18 年EPS 预测0.48/0.64/0.80 元，对应PE 为37/28/22 倍，维持目标价30.25 元，维持“买入”评级。