此次收购广东方振承诺2016-18 年净利润为3000 万、4000 万、6000 万，对应估值为2016 年10X，收购价格较为合理。
    全面对接智能终端“面子工程”
    长盈精密作为国内一流的金属外观件加工企业，CNC 加工能力处于国内一线，是国内客户OPPO、VIVO、华为等手机厂商的重要供应商。而随着下游需求的变化，公司也在强化现有产业能力的基础上，不断实现新技术、新产品、新材料的衍生发展。此次收购方振科技正是公司发掘下游客户三防设计需求后的决策，提高了公司的整体解决方案能力。我们推测公司将继续沿着这一思路，对接智能终端产品“面子工程”的需要，不断布局更多的新材料和新工艺。
    金属机壳需求旺盛，公司业绩成长确定
    随着国内客户OPPO、VIVO、华为等的快速成长，国内金属机壳需求仍处于快速提升状态，特别是由于客户规模的扩大，中小型加工成已经失去竞争国内一线客户的资格，富士康、比亚迪、长盈精密之类的规模制造企业才具备跟一线客户对接的能力和资质，根据现有市场环境判断，金属机壳市场仍将保持较快的成长速度。
    重申买入评级
    根据公司金属机壳业务持续向好趋势，以及此次收购广东方振的贡献，我们预计公司2016-18 年EPS 为0.76 元，1.13 元，1.53 元，目前股价对应市盈率为30.5X，20.4X，15.1X，考虑到公司业绩的高速增长和智能制造业务的潜力，以及目前电子行业的整体估值中枢，我们认为公司6 个月合理估值水平为2017 年30-35X，对应目标价为33.90-39.55 元。重申买入评级。
    风险提示：金属机壳市场竞争加剧，投入智能制造短期费用开支较大