受益于国产中高端智能机金属机壳的强劲需求和公司绝佳客户卡位，公司在OPPO/VIVO/华为/小米/乐视等主要厂商拿到多款新机型订单，不乏OPPO R9/VIVO X7/MI5/荣耀等明星机型，Oppo与Vivo作为公司前两大客户也是今年表现最好的手机品牌，Q1出货增速分别达到153.2%与123.8%，Q2仍延续高增长。长盈现有4000多台CNC机台开工满载，并还动用大量租用和外协资源累计超万台，二季度单月产值创历史新高，我们判断16年金属机壳业务在去年20+亿基础上望继续高增长并超40亿。至于市场担心的未来手机玻璃、陶瓷背板趋势，我们判断其会使用更高价的超薄不锈钢/铝制中框，对CNC需求反而增加，不足为虑。另外，公司在苹果布局的小金属件亦获得进展和业绩收获，尤其是在Mac和马达小件领域有亮点。
    2、布局机器人自动化、汽车电子及芯片，大智能制造战略启航。
    继金属机壳成功之后，公司亦持续在机器人自动化领域布局，15年成立天机平台，并持续推进智能工厂建设，工业4.0将成为未来数年的大战略。公司16年将围绕天机智能装备公司全面布局，包括未来批量生产工业机器人和AGV，并自主研发驱控一体化产品和对外承接自动化集成项目，启动服务机器人和进一步通过外延扩大工业4.0业务。此外，公司亦围绕新智能硬件和新能源车等领域布局多项金属件和连接器业务，将接力成为新增长极，公司的重载连接器亦已获得铁路总公司认证和汽车电子通过TS16949体系认证，汽车门锁、充放电线缆等业务值得期待；公司围绕智能终端射频和电源管理布局的苏州宜确和纳芯威两家芯片公司具备射频以及电源管理等逻辑芯片设计能力，二者都是物联网时代核心器件，最后，公司前期公告20亿并购基金主要投向智能制造、智能装备领域，亦将加速公司智能制造业务布局，内生外延双轮驱动成长。
    3、维持强烈推荐，30元目标价
    我们看好长盈的金属机壳全制程能力构筑的良率和效率壁垒，其在优质客户的份额逐渐提升将带来持续增长动能，而新业务布局将打开新空间，公司中长线逻辑清晰。我们上调公司16-18年EPS 至0.75/1.05/1.4元，对应当前股价PE为27/20/15倍，相对低估，且后续业绩还有超预期弹性，而公司前期增持和员工持股成本在19.1元，亦提供安全边际，我们重申强烈推荐，上调至30元目标价。
    风险因素。金属机壳市场景气度下降，竞争加剧，技术替代。