智能机中高端金属机壳持续放量是业绩增长主因。公司精密外观结构件业务提供稳定业绩支撑，智能制造将打开新的增长空间；维持2016、17年EPS 预测为1.30 元、1.67 元，预计2018 年EPS 为2.12 元，参考行业可比公司估值水平，维持目标价45.5 元，对应2016 年35 倍PE。
    金属机壳持续放量，重载连接器和汽车电子爆发可期。（1）市场可能担心AMOLED 曲面屏将采用玻璃、陶瓷等背板，金属背板恐受冲击。我们认为：玻璃、陶瓷背板方案金属中框也必不可少，且由于精密结构多、加工难度大，单品价值还将提升，行业景气有望持续；（2）长盈金属件加工能力陆企首屈一指，锁定VIVO、OPPO、小米等优质客户，扩大三星、华为、联想等大客户份额，2016 高增长将持续；（3）重载连接器通过铁路总公司URCC 认证，汽车电子加速导入全球知名客户，两项新业务放量在即，将成为新的利润增长点。
    全面布局工业4.0，智能制造打开发展新篇章。（1）公司公告拟与上海量鼎资本投资设立20 亿并购基金，重点投资智能制造和装备领域，预计后续将有重量级项目落地；（2）以天机智能为平台，从芯片到智能工厂全产业链布局智能制造，后续将以量产工业机器人、AGV、驱动系统为目标，突破工业4.0 最核心环节，开启发展新篇章。
    风险提示：金属件行业景气度低于预期，智能制造落地速度低于预期