一季度公司毛利率27.9%，同比去年同期下降0.6%，环比上季度提升0.4%，三项费用1.72亿同比增长45.6%，环比下降3.0%，保持稳定。 
    金属机壳需求稳步提升，工艺优势确保盈利能力领先 智能手机金属渗透率仍处于不断提升状态，未来全金属机身、双面玻璃+金属边框、曲面屏+复杂曲线金属中框等技术方案不断推出，金属加工需求依然旺盛。目前国内多家企业持续扩产金属产能的情况下，长盈精密在加工效率、良率上的领先优势确保了公司业绩成长的确定性和可持续性。 成立20亿规模智能制造并购基金 长盈精密携手量鼎资本成立20亿产业并购基金，一起规模5亿元，量鼎资本认缴5000万，长盈精密认缴2亿，剩余2.5亿作为优先级资金。并购基金将重点用于智能制造、智能装备领域，投资方式包括跨境并购、控股型并购、夹层投资、国企改革、产业并购整合等等，考虑到智能制造领域中国企业相比海外有较大差距，我们判断未来海外并购将是主要方向。 
    重申买入评级 根据公司金属机壳业务持续向好趋势，我们预计公司2016-18年EPS为1.15元，1.61元，2.14元，目前股价对应市盈率为26.2X，18.7X，14.0X，考虑到公司业绩的高速增长和智能制造业务的潜力，我们认为公司合理估值水平为2016年35-40X，对应目标价为56.35-64.40元。重申买入评级。 
    风险提示：金属机壳市场竞争加剧，投入智能制造短期费用开支较大