单店增长显著收入质量高，OAO 模式带动全品类大定制全面铺开公司用实际行动践行侧重单店收入轻店面数量的理念，上半年经销商311 家，专卖店698 家（去年年底663 家），直营店14 家（去年年底11 家），而同期收入增速为25.1%，大部分收入增加来源于同店增长，彰显设计功力的饰品收入同比增长达到63.5%，这得益于公司实践OAO 模式打通线上线下带动全品类大定制全面铺开，公司立足互联网向线下导流效果明显。
    减少低毛利产品收入结构持续优化，期待柔性供应链成本端发力公司上半年毛利率39.4%（YoY+3.2pct），主要得益于公司主动削减低毛利综合类家具加码高毛利板式家具，反映了公司从生产到销售全供应链优秀的协调能力。期待公司柔性供应链落地进一步加速周转率提升ROE，实现8 大风格多品类产品与高周转率低存货的完美结合。
    预计2016 年净利润1.7 亿元，看好公司战略执行力，上调至买入评级预计公司2016-2018 年归母净利润分别为1.7、2.3、3.2 亿元，同比增加48.6%、33.3%、37.7%，当前市值对应2016 年净利润39.5 倍。看好公司坚定的战略执行力与盈利能力逐步提升，上调至买入评级。
    风险提示
    房地产行业增速大幅放缓，公司盈利能力提升低于预期；