从觃模增长来看，南京银行2 季度觃模环比1 季度增长5%，增速较1 季度（+20%，QoQ）的水平明显放缓，这也基本符合南京银行一贯以来的投放节奏（大部分资产在1 季度集中进行投放），在2 季度末，公司的资产觃模已经突破万亿大关，成为北京、上海、江苏后，又一家资产觃模过万亿的城商行。
    资产质量维持稳健，拨备水平充足无虞南京银行1 季度末的不良率为0.85%，我们判断公司2 季度末的不良率或略有上升但仍将维持在低位，而不良生成率或较1 季度2.3%的水平有所回落，对标其他上市银行，南京银行的资产质量仍将处于同业领先水平。公司上半年信贷成本虽略有下降，但考虑到不良生成率的回落，预计南京银行拨备覆盖率较1季度447%的水平仍有小幅提升可能，拨备水平继续维持上市银行前列。
    投资建议：上市银行中最佳成长性标的，维持“强烈推荐”评级在行业整体业绩增速放缓，不良压力加大的情况下，南京银行的业绩逆势保持高速增长，资产质量和拨备水平均处于行业领先水平，基本面持续保持优异。
    公司眼下正加大对零售板块的培育力度，资产觃模跨过万亿门槛后，寻求各业务条线间的平衡性，提升综合竞争力将成为公司未来的经营重点和主要看点。公司目前对应16 年PB 为1.08x/PE7.3x，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：经济复苏低于预期，资产质量严重恶化。