■受补贴政策滑坡影响小，新能源物流车市场巨大物流车受益于网购普及得到快速发展，行业景气度较高。新能源物流车有助于实现低能耗保护环境，更有发展潜力。新能源物流车是发展大趋势，未来将占据物流车市场主导地位。
    电动物流车本来补贴就较少，地方政府会继续支持电动物流车发展，受补贴影响较小，市场空间仍然广阔，同时具有各类型商业模式，例如租赁模式。
    ■携手中航新能源，转型新能源物流车初见成效
    公司携手合肥中航新能源技术研究院成立合肥创大，根据公告，一期项目全部建成达产后，可形成年产2 万台车载充电机、1000 台充电桩、2 万台车载DC/DC 转换器及2 万台高压配电箱生产能力，实现年销售收入16496 万，净利润2033 万。目前产能建设进展顺利，转型初见成效。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 月目标价16 元，我们预计公司2016-2018年的EPS 分别为0.17、0.33、0.46 元，公司煤机业务较为稳健，新能源汽车项目前景看好；维持买入-A 投资评级，6 个月目标价为16 元。
    ■风险提示：新能源汽车项目推进不如预期、煤炭去产能不如预期