◆营收增速加快，净利润率提升
    伟星管道主要用于家装、基建与工业用管道等，家装占比较高，主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。2016 年初以来，房地产销售、投资等回暖，加之2015 年同期基数较低，带动公司营收增速加快，以单2季度为例，营收增速为近三年同期最高，同时原材料采购成本同比下降，单2 季度净利润率创出新高，达20%，较15 年同期高出近2 个百分点。
    ◆启动二期股权激励与股权投资基金，战略清晰
    公司启动二期股权激励，其考核目标显示，扣除每年股权激励费用摊薄影响，16、17、18 年净利润较15 年净利润增长应分别不低于16.3%、27.6%和40.5%。
    公司与TCL 创投等设立股权投资基金，规模11.02 亿元（首期出资比例20%），公司持股比例45.4%，面向主业下游优质标的进行股权或财务投资，合作方TCL 创投等股权投资经验丰富，伟星新材“以PPR 为先锋，带动管业发展；以管业为龙头，带动大建材发展”的战略日渐清晰。
    ◆盈利预测与投资建议
    公司成长性持续得到验证，主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级。公司经营历史显示下半年营收与利润贡献近60%，预计房屋销售回暖与消费升级将带来需求持续增长，且成本端改善促进公司盈利能力提升。
    预计公司2016-2018 年净利润增速分别为25.1%、21.9%、18%，考虑股权激励与利润分配后摊薄EPS 0.78、0.95、1.12 元，目标价19.5 元，对应16 年25 倍PE，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：宏观经济下行需求下滑；原油价格上涨致原材料成本上升。