>> 太平洋证券-平高电气(600312)公司点评报告:优质资产注入,GIS业绩突出,有助于业绩增长-160719
| 上传日期: |
2016/7/22 |
大小: |
565KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
张学,刘晶敏 |
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2016 年截至目前,公司及相关子公司先后中标7 批次,共计25 亿元左右,分别涉及GIS、断路器、充电设备等。根据2015 年年报可以看出,实现营业收入58.3 亿元、净利润8.27 亿元,增速分别为26.6%、19.3%,其中,GIS 的毛利最高达到33%。2016 年一季报业绩显示,营业收入、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长33%、549%和811%。2016 年中报预计业绩显示营业收入和归属于上市公司股东的净利润和同比增长35%和79%。2015 年中标总计61 亿元,2015 年中标20 个间隔,预计2016 年中标33 个间隔,今明年相继会贡献利润,因此相关合同的中标有利于提升公司的业绩。 检修业务将成为新的业绩增长点。2015 年,新增检修业务2.84亿元,同比增长36.48%,新签冀北、江西、深圳等5 家电力公司检修战略合作协议,完成23 个省电站巡检,检修业务将成为新的业绩增长点。 定增获批,优质资产注入加速业绩提升。公司定增49 亿元,分别收购上海天灵、平高威海、平高通用、廊坊东芝和国际工程,以及增资上述公司和天津平高与印度工厂。通过整合上海天灵、平高威海、平高通用和廊坊东芝,完善中压、高压、超高压和特高压产品品种,提升核心零部件供应能力,有利于将公司打造成为整体解决方案提供商,也有利于加速平高集团整体上市。因此本次定增对公司未来的业绩具有里程碑的意义。 盈利预测。在特高压招标不断释放背景下,预测公司2016-2018年EPS 分别为 0.94、1.15 和1.35 元,给予“增持”评级。
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