充电设备将成为重要的业绩增长点
    公司曾于4 月8 日公告，全资子公司“天津平高”已具备电动汽车智能交直流充电设备生产能力，并正在筹建一套自动化生产线，建成后将具备年产6000-8000 台直流充电机和2 万台交流充电桩的生产能力。我们预计完全达产后将贡献5~7 亿元年收入，为公司培育业绩增长点，并进一步优化业务结构。
    高压与特高压产品频繁中标，业务发展良好
    据5 月4 日公告，公司的断路器、隔离开关和接地开关产品中标国网昌吉-古泉±1100KV 特高压直流工程第一批设备招标，中标金额约1.76 亿元；据5月11 日公告，公司中标“国家电网公司 2016 年第一次变电站设备整站招标采购”，公司与控股子公司“平芝公司”中标国网2016 年第一次变电站设备整站招标与第二次变电设备招标，中标金额共计约6.22 亿元。
    维持“买入”评级
    我们预计，2016～2018 年，暂不考虑增发实施，公司将实现当前股本下EPS 0.90 元、1.06 元、1.25 元，对应16.3 倍、13.8 倍、11.8 倍P/E。如考虑按2.19 亿股上限增发摊薄与拟购资产的业绩承诺，则将分别实现EPS 0.91 元、1.09元、1.305 元，对应16.1 倍、13.5 倍、11.3 倍P/E。
    风险提示
    公司业务经营与成本费用管控或低预期；行业估值中枢或现波动。