投资要点：
    首次覆盖给予增持评级，目标价90元。预计公司2016-2018 年EPS为0.92/1.18/1.19 元，目前，国产软件基础设施行业2016 年平均PE为62.0 倍，但是考虑到公司新业务拓展以及大数据市场的前景，给予公司2016 年PE 为97.8 倍，对应目标价90 元。
    国内中间件领域的开拓者，未来PaaS 领域的领导者。公司的中间件业务在国内处于领导地位，并在电信、政府、交通、金融领域为行业翘楚公司提供服务，积累深厚。进入“云时代”后，公司迅速布局创新业务，发力PaaS 领域，收购数字天堂，加码软件基础设施；创新应用开始体现营收，PaaS 领域增长十分值得期待。
    移动端服务升级，全平台化战略凸显。公司收购的数字天堂将加速下一代移动中间件“MKey6 移动云平台”开发及推广，深入金融和能源等垂直行业的深度定制解决方案的提供，对企业的2B2C 移动业务进行有效分发和精准营销，与PaaS 共同并进打造全平台化战略。
    收购微智信业，布局大数据领域。微智信业是国内大数据信息安全产品及解决方案领先厂商，产品在三大电信运营商、广电、政府等客户得到广泛应用。公司基于国产化带来的市场机遇和衍生需求的考虑，通过收购微智信业整合大数据分析业务，可为东方通大数据基础产品提供安全保障，同时也能为公司的平台化战略提供有力支撑。
    风险提示：（1）主营业务市场竞争加剧，虚拟化及云端技术致使传统中间件业务规模减少；（2）外延业务布局不及预期的风险。