依托现有优势，公司布局大数据网络优化等创新应用拓展成长空间，定增获批将进一步加速信息安全、政务大数据等领域创新应用的落地。
    ◆并购切入信息安全市场，跨行业跨区域复制可期公司计划使用58,100 万元收购网络内容安全厂商微智信业，实现信息安全领域创新应用的落地。微智信业网络内容安全产品广泛应用于运营商、国安局等高端市场，业务覆盖30 个省200 多个项目，未来将重点向网信办、工信部、其他行业及海外市场推广大数据安全产品，业绩有望爆发。标的承诺15-17 年扣非后净利润不低于4,150 万元、5,400 万元、7,000 万元。
    ◆构建综合信息服务平台，开启数据增值变现空间
    公司为超过200 个政府建设数据交换平台，具备跨组织、跨业务系统的数据融合能力。依托此优势，公司拟投资10,000 万元建设区域经济运行综合服务平台，整合各类数据为政府、企业以及个人提供增值信息服务，目前平台已在浙江省及无锡、苏州上线。公司依托政企大数据融合联合试验计划加速推进业务落地，未来三年拟投资5 亿元，以PPP 模式为40-50个城市政府建设并运营综合信息服务平台，全面开启数据变现空间。
    ◆整合强化核心业务资源，外延并购完善产业布局
    公司拟投入14,443 万元，利用产业并购等方式与基础软件、大数据、云计算厂商合作，进一步整合上述领域产业资源，快速切入相关竞争领域，推动公司发展战略的落地。
    ◆投资建议
    预计公司16 年完成增发，16-17 年摊薄EPS 为1.10、1.45 元，公司是国产中间件龙头，通过内生外延完善软件基础设施，布局信息安全、政务大数据、网络优化等创新业务，不断拓展成长空间，首次给予“增持”评级，目标价93.80 元。
    ◆风险提示：创新业务进度不及预期；市场整体估值水平下降。