2014 年上市后，公司继续加大对大数据和云计算的重点研发投入，通过并购新增网络优化、网络内容安全、企业移动互联网应用业务。2015 年，公司创新应用业务占收入比例为39%，成为业绩增长新动力。
    长期受益于自主可控政策红利。国家高度重视信息安全，自主可控政策接连出台。据计世资讯数据，2015 年国内中间件市场将达48 亿。预计国外厂商占据了超过60%的市场，意味着国产软件拥有25 亿的产品换代空间。
    子公司东方通宇拥有军工二级保密资质，客户将进一步覆盖部委及军队。
    考虑公司国产中间件龙头地位，可长期受益于国家自主可控市场需求。
    API 经济是可持续数据变现的最佳方式，两年内经济规模将达2.2 万亿美元。API 是程序员和应用程序之间沟通的中间人，而API 经济则是基于API理念实现的不同单位间数据和系统共享变现的经济模式。在未来2-3 年中，我们预计开展API 项目的企业数量同比增速有望保持在100%以上。据Chinapex 今年的最新估计，到2018 年，全球API 经济市场规模将达2.2万亿美元。
    API 核心工具管理和提供商，政企客户数据融合向全国铺开。结合API 经济中“工具-服务-数据”三层架构，公司属于API 经济相关产业第一层次工具提供商。1）公司拥有多产业数据接口，产品广泛应用于国内数千个行业，全国政府省部级及以下260 个电子政务数据交换平台。2）公司产品、技术储备全面，已拥有政企数据融合平台、企业服务总线产品，继续投入1 亿元，用于经济运行综合信息服务平台研发和运维，将快速实现已有客户的API 化。3）公司与浙江省的数据融合深度合作模式有望快速复制到全国。按初期单项目3000-5000 万元收入规模计算，整体市场空间将达到10-15 亿。公司受益于API 经济模式，预计后期将突破收取项目建设费的模式，获得可持续的流量变现分成收益。
    风险因素。API 接口开发与落地不及预期；公司并表业务整合不及预期；政府开支不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。公司收购的微智信业已并表，并在5 月获得定增核准批复。假设2016 年完成定增的前提下，维持其2016-2018 年EPS分别为1.04/1.17/1.37 元的预测，对应PE 为74/66/56 倍。我们采用分部估值法，首先，公司是国产基础软件龙头股，未来长期受益自主可控需求，参考目前计算机自主可控主题平均估值约90X，对应市值为130 亿。其次，公司API 经济业务2016 年预计贡献约3000 万收入，尚无利润贡献，对应美股API 经济相关标的Twilio 的2015 年P/S 为20X（因为是新股，无机构对Twilio 的2016 年收入进行预测），对应市值为6 亿。两部分业务对应市值136 亿元，按定增后股本测算，维持公司100 元目标价，维持“买入”评级。