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>> 兴业证券-恒立液压(601100)下游持续改善,关注新产品爆发-160720
上传日期:   2016/7/21 大小:   343KB
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评级:   增持 作者:   施名轩,成尚汶
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此外,全球经济不景气,出于成本效益的考虑,国内外的很多主机厂陆续关闭或计划关闭自身的液压件厂,增加外部采购量,给恒立液压带来机会。
    国际化战略稳步推进。公司致力于打造全球液压领域的百年老店,目前海外收入占比约30%,未来三年将提升至75%;公司与卡特彼勒合作深厚,是卡特彼勒的全球供应商;过去公司的海外收入主要集中在欧美市场,未来将在越南等东南亚国家发力,尤其是处于建设高峰期的发展中国家。
    铸件及液压件厂进展顺利。公司铸件厂产品丰富,目前已经开发了1000多个品种,给卡特、三一风电、丹佛斯等提供定制化产品,由于铸件产品应用领域更加广泛,公司也有意向燃料电池系统、新能源等领域开拓。我们预计,泵阀厂全年可以实现收入5500 万元~6000 万元,同比大幅增长。
    盈利预测与投资建议:我们预计,公司2016 年~2018 年EPS 分别为0.14元、0.29 元、0.53 元,维持“增持”评级。
    风险提示:新产品推广受阻;汇率大幅波动。
    
 
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