2015 年1-5 月，大瑞科技营业收入1974.17 万元，净利润897.23 万元。大瑞科技具有优质的人才、资质资源。公司收购大瑞科技以后可以完善公司在封装材料领域的布局，与公司湿化学品一起发挥协同效应。
    主业稳定增长，员工持股价提供安全边际。公司紫外固化光纤涂覆材料国内市占率超过60%，全球市占率超过30%。受益于国内4G 建设覆盖率提升，下游光纤行业需求快速增长，从而推动公司产品稳步增长。公司6 月13 日公告，员工持股规模5000 万，购买均价约为59.73 元，该价格购买彰显对公司长期看好。
    电子化学品业务发力，接力成为公司新增长点，公司产品结构雏现。电子化学品15 年业务收入0.49 万（yoy+69.59%），同比实现跨越式增长，产品毛利率高54%，成为公司新的业务增长点。公司电子化学品主要为湿化学品，如蚀刻液、显影液、剥离液等，目前下游客户主要为集成电子制造、封装类企业，如长电科技、中芯国际等。预计16 年公司电子化学品业务仍将保持快速增长，接力光固化材料成为公司新增长点。此次公司积极涉足封装用电子化学品，丰富公司电子化学品品种，有利于公司提供制造、封装环节整体解决方案，公司产品框架雏现。
    盈利预测与估值。收购大瑞科技，迈出电子化学品外延第一步，维持增持评级，维持盈利预测。预计2016-18 年EPS 为1.44 元，1.87 元，2.30 元，当前股价对应16-18 年PE 为50X、38X 和31X。