东江环保实际控制人将变更为广东省国资委。 预计公司16、17年分别实现净利润4.33亿元(YOY+30.33%)、5.83亿元(YOY+34.54%)，考虑增发摊薄后EPS0.43、0.57元，当前股价对应16、17年动态PE41X、30X，给予“持有”建议；港股对应16、17年动态PE28X/21X，给予“买入”建议，目标价18.0HK$(2017年PE27X)。
    国资控股利好公司未来发展：广晟公司是广东国资委全资控股公司，定增通过后，公司控股股东就转为广东国资委，公司变为国有控股公司。环保领域尤其是危废处置领域订单方多来自政府单位，公司转为国资控股后，有利于加强同政府层面的沟通，获得更多的项目订单。另外国资控股后有利于公司更好的从银行获得低息贷款，在未来市场扩张中，减轻财务负担，增厚业绩。
    加大危废处理投入、稳坐危废龙头：此次募资不超过20亿元，扣除补充流动资金3亿元和偿还银行贷款4亿元，其余13亿元将投入到江西、潍坊、沿海、南通惠天然、衡水睿韬等固废处置项目。为保证项目顺利进行，前期公司已投入自有资金，待募集资金到位再予以置换。江西项目无害化处置规模为8.6万吨/年、资源化利用项目规模为28万吨/年，目前3万吨焚烧能力已经建好，正在调试，预计全年产能利用率大概60%-70%。潍坊项目建成后处理危废规模可达19.6万吨/年。沿海固废项目危险废物的处理处置规模设定为 5.0 万吨/a：其中焚烧处置 2.0万吨/a，综合利用的外收废物 0.5 万吨/a，物化 2.5 万吨/a。惠天然固废填埋项目有效库容为44万立方米，使用年限为20.43年，废水规模为90t/d。衡水睿韬固废项目建成后新增年焚烧处理固体废物2万吨、物化处理5,75万吨。东莞恒建项目从事含铜废液回收利用处置规模为5万吨。珠海永兴废物焚烧项目建成后危险废物焚烧处置量为 9600 吨/年，废包装桶回收处理量为 30 万个/a(约 6450 t/a)，退锡水（ HW17）回收处理量为1000吨/年。公司继续加大对危废处理的投入，有助于公司增强核心业务规模及市场竞争力，拓展新的区域市场，提高市场份额和行业地位，稳坐国内危废龙头，随着项目的推进，未来业绩有望高速增长。
    推出股票激励计划，高要求解锁条件彰显公司对未来发展信心：为了调动核心成员工作积极性，提升公司竞争力，公司推出股票激励计划。
    激励计划对象为349名核心骨干，总共授予不超过2千万股，其中首次授予1884万股，授予价格为8.43元/股。锁定期为12个月锁定期后36个月为解锁期。解锁条件为16-18年对比15年扣非净利润增速不低于20%、50%、87.5%，同时，16-18年度扣除非后的加权平均净资产收益率分别不低于 11.80%、 12.30%、 10.90%。严苛的解锁条件，说明公司对未来业绩发展充满信心。
    盈利预测：预计公司16、17年分别实现净利润4.33亿元(YOY+30.33%)、5.83亿元(YOY+34.54%)，考虑增发摊薄后EPS0.43、0.57元，当前股价对应16、17年动态PE41X、30X，给予“持有”建议；港股对应16、17年动态PE28X/21X，给予“买入”建议，目标价18.0HK$(2017年PE27X)。