我们在一季报点评中率先提出“成本错配不足虑，静待绽放或不远”的观点得到了充分验证！多项新业务高歌猛进：1）公司于5 月中旬推出了全球首款骁龙820 VR 参考设计，搭载了基于自主研发且深入裁剪、优化的VR OS，同时实现了高性能（单眼2K/75Hz，18.3ms 延时，高沉浸感）与低功耗，可快速配置成VR 一体机或分体式VR box。面向碎片化的需求，极大加快了VR 厂商的量产速度并降低生产门槛，使其可以将更多精力投入到特色差异项和内容整合方面。
    此款参考设计意义非凡，有望迅速抢占未来移动VR 市场。2）无人机或将在今年新业务中贡献最大业绩弹性，充裕订单在手，并已实现交付。3）车载领域有望较去年实现翻倍增长，陆续实现IP 收费，积极布局ADAS 领域。4）娱乐机器人业务增长有望超预期，工业机器人加速布局。
    从产业格局的角度，我们坚定看好泛智能化时代（VR/AR、无人机、机器人、IP Camera 等）对公司市场边界的重新定义，以及公司积极推动的2.0 战略对商业模式的变革（从收取技术开发服务费升级为销售产品和IP）！“强烈推荐-A”评级：考虑股权激励成本的影响，预计2016~2018 年的EPS分别为0.34、0.64、0.89 元，现价对应200/106/76 倍PE。公司在泛智能化时代极具稀缺性，有望借助2.0 战略实现再升华，维持“强烈推荐-A”评级
    风险提示：2.0 战略进展不及预期；泛智能化市场推进速度低于预期。