报告期管理费用4147 万元，较上年同期增加68%，系公司加大研发投入以及人员规模增长所致。销售费用528 万元，增长54%，系公司加大市场开拓力度所致。预收账款期末1118 万元，增长232%，主要系提前收到客户款项，这预示着公司在手订单较多，未来一季收入增长会较快。
    智能硬件出货进展超出市场预期
    报告期内，公司进一步加大智能硬件研发投入。面向无人机的核心板模块已研发完成并已开始接受客户订单，预计二季度开始陆续向客户出货。
    面向机器人的核心板模块也已基本开发完成，已经开始接受客户订单。面向VR 的核心板研发进展顺利，正按照计划推进。无人机与机器人项目进展情况均超出市场之前预期。
    16-18 年EPS（除权后）分别为0.334 元/股、0.738 元/股、1.196 元/股2016-2018 年的收入分别为9.68/15.3/23.9 亿元。收入增速为57.3%、57.9%、56.5%；预计公司今年股权激励摊销费用较高，净利润增速为14.5%，17-18 年随着下游终端智能化产业的崛起利润快速增长，增速121%、62.2%，净利润分别为1.33/2.95/4.78 亿元，维持“买入评级”。
    风险提示
    公司向创达2.0 转型进展可能不及预期；公司可能需持续进行股权激励留住关键技术人才；硬件智能化领域整体发展可能不及预期。估值明显高于行业水平，尽管公司的技术和产业地位稀缺，一定时期也会有压力。