投资要点：
    维持“增持”评级，维持目标价 92元。公司预告，上半年盈利 5.2~6.1亿元,同比增长60%~90%，再一次超出市场预期。我们预计公司上半年盈利为5.8~6 亿元，增速80%~90%，国内视频直播业务和海外市场的快速发展保障业绩持续高增长，其中海外市场成为新的增长引擎。
    我们维持2016-2017 年EPS 预测为1.83/3.02 元，目标价92 元，维持“增持”评级。
    海外拓展+视频直播双轮驱动业绩高增长，国际巨头指日可待。直播等创新应用推动流量爆发增长，现存的直播平台将近200 家近80%直播平台采用公司的CDN 服务，公司成为直播风口的最大受益者。海外市场拓展上，公司凭借能够提供具有竞争力的价格，收入有望实现爆发式增长。我们认为，公司有望复制国内崛起经历，打造国际云服务巨头。
    “云管端”全布局，加速向全球一流的云服务商升级。市场对公司的云服务战略升级认识不足。我们认为，公司的发展战略是以CDN网络为基础，向云服务延伸，构建托管私有云+CDN+社区云的云管端全布局的互联网大流量平台。凭借CDN 基础平台，分别形成托管私有云的差异化优势和社区云的成本优势，升级为全球一流的云服务商。
    催化剂：社区云放量，托管私有云业务放量。
    风险提示：创新业务推广不达预期。