我国电视购物行业的进入壁垒高，呈现寡头竞争的市场格局。2）根据前瞻网：2015 年我国电视购物业市场规模为908 亿元，仅占社消总额的0.3%，远低于美国、韩国等国家，电视购物仍有巨大的发展潜力和市场空间，预计到2020 年，市场规模将达到1467 亿元。
    T2O 模式提升电视渠道价值，全渠道转型初显成效。1）互联网娱乐的大热倒逼传统电视台寻求转型，电视+电商的TV TO Online 模式是我国电视媒体互联网化的突破口，让电视购物重拾发展动力。2）2015 年，公司电视购物销售占比已经降至60%以下，依托湖南广电优秀的内容制作、媒体创意能力和娱乐精神基因，积极布局“电视+电脑+移动”的三屏融合互动平台，打造《我是大美人》、《辣妈学院》、“原产地直播”等王牌节目，抓住社交电商风口，加速粉丝流量变现。2016Q1，移动电商业绩增长达到99.9%，订单数同比增长387.2%。
    联手汽车之家切入汽车O2O，有望提振公司业绩。1）我国汽车市场消费依然强劲，2015 年的新车销量为 2513 万辆，增幅为7%，连续六年保持全球销量最大市场的地位。但98%以上的份额是通过线下渠道实现，未来互联网汽车销售具备广阔的空间。2）2015 年11 月，联手汽车之家正式进军汽车O2O 业务，去年两个月共实现销售收入1.6 亿，未来有望成为公司新的业务增长点，并加强与其他电视购物平台的区分度。
    公司盈利预测及投资评级。公司是国内首家电视购物上市公司，独特业态在A 极具稀缺性；依托湖南广电强大的媒体资源，开拓媒体流量变现新模式，加快电视购物向T2O 转型。看好公司在社交电商、汽车O2O 领域的爆发性，未来极具想象空间，可享受估值溢价。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.24 元、0.31 元、0.33 元，当前股价对应PE 分别为94.88、87.17、80.73 倍，首次覆盖给予“推荐”评级。