投资要点：
    维持“增持”评级。公司传统业务受益结构优化、景气复苏，肉禽、饲料业务具备弹性；战略拓展生猪养殖，聚焦“养殖端+消费端”，转型升级逐步推进。维持2016-2018 年EPS 分别为0.72/0.86/1.03 元，目标价12.52 元，“增持”评级。
    战略拓展生猪养殖，积极完善产能布局。公司将子公司新好科技作为生猪产业的投资发展平台，拟以夏津聚落的发展模式为重点模式，积极扩大生猪养殖规模：一、拟新建聚落式猪场项目共11 个，重点布局资源优势区域，总投资55.62 亿元，合计增加商品猪产能491 万头；二、在山东、成都、华北等地区成立9 家养猪产业公司，从事生猪放养业务，总投资2.34 亿元；三、猪场改扩建、配套工程、租赁猪场等项目共3 个，总投资约1.3 亿元。
    推广“希望宝”作为支付工具，完善农村金融服务体系。为解决养殖户、经销商快速支付问题、减少现金及类现金交易，公司开展“希望宝”货币基金创新支付应用业务，即养殖户、经销商通过将“希望宝”基金过户至公司下属公司的方式，作为购买公司饲料等产品的一种支付手段。公司前期选定沂蒙特区作为试点区域，推广效果良好，实现企业开户达63 家，用户数达3000 余人，交易额近亿元。未来该支付模式将逐步推广至公司体系内全产业链环节。
    风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、食品安全等