2、以每股8.87 元价格推行限制性股权激励，涉及不超过1,502 万股股票，涵盖各事业部主要负责人，以及中层骨干技术人员，总计252 人。
    评论：
    1、增发项目与未来成长布局基本相符。
    公司进入新的产品成长周期，新布局产品主要包括小型化叠层电感与功率化绕线电感，电子变压器、微波器件（LTCC）等器件产品，NFC、陶瓷外观件、以及军工、汽车电子等跨产品种类的应用类产品。本次增发重点涵盖新式片式电感，既包括小型化预计也包括功率化产品，既有消费电子产品也有汽车电子布局；电子变压器、微波器件包括LTCC 以及NFC 等以模组化产品为主，标志着国内电子元件厂商向器件厂商的方向；陶瓷外观件以指纹识别等小片产品为基础，积极拓展大尺寸盖板为主要方向，成就新的增长动力。
    2、电感、电子变压器等承接新的产能投放，为未来持续成长提前布局。
    目前公司电感利用率处于较高水平，新的产能建设基本在2 年左右周期，未优势产品成长留有足够的空间，目前片式电感产能利用率处于较高水平，电子变压器明年有望达到设计产能，新的扩产项目有利于提前布局产能规划。
    3、限制性股票彰显未来成长信心，也有利于稳固中高层团队与技术人员。
    本次限制性股票，16-18 年较15 年成长分别为30%，60%，90%，加之ROE9%行权条件，相对较高。预计公司成长性超过行权条件，预计年内业绩成长40%-50%，对于中高层与技术人员的笼络效果更为显著，有利于公司长期成长。
    4、人民币对日元贬值，有利于公司市场开拓。
    被动元器件主要优势企业在日本，以往人民币升值对公司业务产生量较大的影响，目前人民币处于贬值通道内，有利于提升公司在于日本对手Murata、TDK等竞争的优势，有利于提升公司尺长份额与影响力。
    估值与投资建议
    我们认为未来三年复合增长在40%以上，董事长及高管增持大幅增强信心。年内公司业务拓展顺利，我们提升公司盈利预测到16-18 年3.83/5.40/7.50 亿元，对应EPS0.52/0.73/1.01（不考虑增发与限制性股票），给予22 元目标价，维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示产品拓展低于预期。