蛋氨酸是动物生长所必须的氨基酸之一，全球市场规模约120 万吨，目前该市场形成了寡头垄断的格局，赢创、安迪苏和诺伟司3 家分别占全球市场37%、27%和20%的份额，合计占比86%，市场集中度高。蛋氨酸市场的高壁垒主要体现在：（1）严格的监管；（2）工艺流程复杂；（3）项目投资金额巨大。
    蛋氨酸市场前景长期看好。预计未来5-10 年中，全球蛋氨酸市场年均增速保持在6%左右。蛋氨酸需求增长主要来源于全球人口的持续增长，以及人类对动物类蛋白需求量的增长。而蛋氨酸在提升动物蛋白产量方面具有不可替代的作用。蛋氨酸市场发展、寡头之间的竞争比较健康有序。
    安迪苏在蛋氨酸市场的竞争优势明显。（1）公司拥有约70 年的蛋氨酸生产经验，工艺技术不断优化，产品稳定性好，成本低。（2）公司液体蛋氨酸产品竞争优势不断增强。（3）欧洲和中国两大生产基地，遍及140 多个国家的销售网络，使得公司具备全球市场的营销能力。（4）在蛋氨酸之外，公司在维生素、酶、益生菌领域不断推出新产品，使公司在动物营养品领域的优势不断加强。
    公司盈利预测及投资评级。
    2016 年安迪苏南京工厂新增7 万吨蛋氨酸产能已经顺利投产，预计今年公司蛋氨酸业务销量在33-35 万吨之间，同比增长10%左右，毛利率有望维持在40%-50%之间。维生素A 等产品价格上涨，使得公司维生素业务盈利好于去年同期。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.80 元和0.84 元，对应PE 分别为16.7 倍，15.9 倍，维持“强烈推荐”评级。