铝业务中铝合金业务保持平稳，铝扁管随着产能释放将保持快速增长。
    镁业务：成本优势明显，产能利用率提升
    镁业务2015 年收入9.34 亿元（收入占比32%，其中镁合金8.2 亿元、压铸件1.2 亿元），毛利1.3 亿元（毛利占比40%，其中镁合金8366 万元，压铸件4653 万元）。公司现有镁合金产能17 万吨（原镁生产镁合金10 万吨，废镁生产镁合金7 万吨），公司原镁成本与同行相比，成本优势明显，同时原镁产能利用率不断提升，致公司镁业务盈利大幅增长。
    铝业务：铝合金业务平稳，铝扁管业务快速增长
    铝业务2015 年收入17 亿元（收入占比57%，其中铝合金16.4 亿元、铝空调扁管0.7 亿元），毛利0.93 亿元（毛利占比28%，其中铝合金8013万元，铝空调扁管1287 万元）。公司铝合金业务保持稳定，扁管业务未来随产能释放而增长。
    投资建议
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.45 元、0.61 元和0.89 元，对应当前股价的PE 分别为41 倍、31 倍和21 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    镁价下滑风险，新建项目进度低于预期等；