2015年，公司营业收入为31.1亿元，较去年同期下降3.2%，其原因主要由于原材料价格下跌所致，同期镁、铝价格分别下降14%、17%，给公司的成本控制造成一定影响，但主营产品镁铝合金的销售量较去年增加约4.32%，弥补了产品价格下降的不足。
    通过增资、收购拓宽铝产业规模，扩大空调微通道扁管的生产规模。2015年7月，一方面公司通过对扬州瑞斯乐复合金属材料有限公司增资4500万，满足其资金需求；另一方面扬州瑞斯乐出资8500余万元收购江苏振兴铝业有限公司的破产资产。扬州瑞斯乐公司和江苏振兴铝业有限公司均从事空调微通道扁管的企业，收购后空调扁管的营业收入较去年同期上涨892.04%，成为公司营业收入增长最快的分产品，有利于公司铝产业链向精深加工方向的发展，提高公司整体的盈利能力。
    提高技术水平拟设立公司研发中心。目前我国镁合金、铝合金研究与应用技术水平普遍偏低，2015年公司研发投入金额上升10.17%，公司计划未来将研发体系进行整合，集中研发资源，提高公司科研设施与仪器的利用率，提高公司的科研实力，加强公司的品牌影响力和核心竞争力，加快镁合金和铝合金材料开发和应用，提高镁合金的技术水平。
    公司镁合金业务从基础材料到精密压铸生产。2015年2月，公司于宜安科技签署《投资合作协议》，拟在安徽巢湖共同投资5亿元建设轻合金精密压铸件生产基地。宜安科技专业从事镁铝合金精密压铸的生产，在压铸深加工及液态金属生产领域具备业内领先的研发及生产能力，公司与宜安科技签署投资合作协议，发挥各自在专攻领域的特长优势，未来有利于公司产业链向精深加工方向发展，提高公司整体的盈利能力。
    优化资本结构，提升公司抗风险能力。公司为优化资本结构，提升公司抗风险能力，推动公司业务战略发展，拟以11.46元/股向控股股东梅小明、杭州联创投资管理有限公司、宣浦股权投资基金和楼建峰非公开发行不超过6亿元用以补充流动性资产，发行数量为52,,816,901股，目前已获得证监会核准批文。此次非公开发行一方面肯定了公司对镁产业发展空间广阔的肯定，另一方面也表明公司深化镁产业链布局，巩固市场领先地位的决心。
    结论：
    公司以镁铝合金业务为基础，从基础材料逐渐向精密合金材料发展，利用市场资源优势，简化业务流程，纵向深挖市场，向集约型生产方式迈进，外部基金投资表明了市场对公司前景的信心。我们预计公司2016年、2017年EPS分别为0.23元/股和0.38元/股，对应P/E分别为60x和36x。首次覆盖，给予公司“推荐”的投资评级。
    风险提示：
    1. 项目研发风险；2.人才流失风险。